WSJ: Keskpankade «pehme maandumise» müüt

Pehme maandumine. Foto: MTSOfan / Flickr

«Pehmeid maandumisi» on lihtsam leida keskpankurite legendaariumist kui ajaloolisest reaalsusest.

Intressimääradel jäi just seljataha suur nädal. Föderaalreservi supertõstele järgnes šveitslastest keskpankurite esimene kergitus alates aastast 2007. Mõlemad läksid kaugemale, kui veel äsja oodati. Erandiks osutus Briti keskpank, kes määrasid eeldatust tagasihoidlikumalt ülespoole nihutas, olles ennustanud Briti majandusele 0,3-protsendilist kokkukuivamist teises kvartalis.

Tarbijameeleolud kukuvad kividena enamikes arenenud riikides. Pärast seda, kui USA maikuine inflatsioon 8,6 protsendi peale põrutas, ehmatasid eelseisvate aastate ootused isegi hullemaks. Aktsiad on karuturule sukeldunud ning investorid näikse olevat loobunud lootmast, et agressiivsem Fed inflatsiooni ilma kasvu kahjustamata alla tooks – kuulus «pehme maandumine».