WSJ: EKP ebamäärane TPI võib võimendada võlakirjalõhet

EKP peakorter ehituna ühisraha 20. juubeliks 30. detsembril 2021. Foto: WOLFGANG RATTAY/REUTERS

Euroopa Keskpanga (EKP) uue ülekandemehhanismi kaitseinstrumendi (TPI) kohta – välja mõeldud välistamaks euroala võlakirjade järske kõikumisi tõusvate intressimäärade keskkonnas – on teada niivõrd vähe, et investorid võivad kogeda kihku katsetada, mis selle aktiveerib, arvavad analüütikud ja varahaldurid.

See omakorda võib tähendada, et raskemas võlaikkes riikide, nagu Itaalia, Hispaania või Kreeka riigivõlakirjade tootlustel lastakse kasvada ning nende lõhel Saksa omadega laieneda seni, kuni EKP sekkub.

«Ilmselt on TPI mõnes mõttes ka kasulik, kuid lõppkokkuvõttes on [lihtsalt] tegemist EKP nõukogu otsustusõigusega [millal kedagi hädast välja aidata], mis tähendab seda, et lõhekriis võib mõnevõrra võimenduda, enne kui vallandub ehk aktiveerub see instrument,» ütles Muzinich & Co investeerimisstrateegia direktor Erick Müller.