WSJ: Turud astuvad inflatsiooni asjus järjekindlalt samale rehale

Hallipäine maakler New Yorgi börsipõranda keeristes 26. augustil 2022. Foto: SPENCER PLATT/AFP

Suvel tegid investorid tohutu vea, mõistes vildakalt nii majandust kui – veelgi hullem – Föderaalreservi. Vea mastaap selgus teisipäeval. Ja vallandas enam kui kahe aasta suurima päevase müügilaine.

Seesinane viga – uskumus, et inflatsioon iga hetk tipneb ning et Fed oma intressidega samuti tipneb ja neid uue aasta hakul langetama hakkab – hoiab aga jätkuvalt üleval nii võlakirjade, aktsiate kui ka futuuride hindu.

Seda viga on aga lihtne teha, sest tavaliselt taandub inflatsioon lõpuks madalale tagasi – kui hüperinflatsioon ja ühiskonna kollaps juhtumata jäävad. Kuid investorid on üleliia kindlad olnud, et see juhtub varsti, kuigi kõik märgid näitavad Fedi 2 protsendi sihtmärgist jonnakalt kõrgemal püsivale inflatsioonile ning Fed ise ei väsi hoiatamast, et turg saab asjast valesti aru.