WSJ: «Kauemaks kõrgemad» intressimäärad ähvardavad võlakirju. Investorid on eitusfaasis

Veefirmade võlakirju peeti vanasti tahkeks. Foto: BEN STANSALL/AFP

Vana nalja mäletate? Optimist hüppab katuselt alla ja teise korruse aknast mööda vihisedes kuuldakse teda hüüdmas: «Esialgu läheb väga hästi.» Firmavõlakirjaturud võivad end sarnasest situatsioonist avastada, eriti erakapitali puhul.

Ettevõtetel läheb kulukaks refinantseerida võlga, mis kümnendipikkuste ultramadalate intressimääradega õlule sai võetud. Võib-olla kulukamaks, kui osati arvata. Ning nagu näitavad Briti veefirma Thames Water hädad, võivad vägagi hädiseks osutuda sektorid, mida investorid ja reitinguagentuurid reeglina riskantseks ei pea.

Firmavõlakirjade ökosüsteemis valitseb tänaseni veendumus, et intressimäärad peatselt tagasi tõmbuma hakkavad – ehkki juhtivad keskpangad läinud nädalal Portugalis vastupidist kuulutasid.