WSJ: Intressimäärad võivad kõrgeks jääda kauaks. Isegi igaveseks

Ajakirjanikud klõbistamas klaviatuure Föderaalreservi esimehe Jerome Powelli pressikonverentsil 20. septembril 2023. Foto: CHIP SOMODEVILLA/Getty Images via AFP

Kolmapäeval üllatasid Föderaalreservi ametnikud turgusid signaaliga, et intressimäärad ei lange nii palju, nagu varem plaaniti.

Signaal võib olla kaalukam, kui esmapilgul tundub. Oma prognoosides ja kommentaarides andsid mõned Fedi ametnikud mõista, et määrad ei pruugi jääda kõrgele mitte lihtsalt kauemaks, vaid igaveseks. Tehnilisemalt väljendudes: niinimetatud neutraalne intressimäär, mis inflatsiooni ja töötuse pikemas perspektiivis stabiilsena hoiab, on kerkinud.

See puudutab otseselt iga investorit, ettevõtet või majapidamist, kelle plaanid sõltuvad intressimääradest kümne aasta lõikes või kauem. See tõenäoliselt seletab sedagi, miks USA pikaajaliste riigivõlakirjade tootlused viimase paari kuuga teravalt tõusnud on, ning miks aktsiad vaevlevad.