Esiteks domineerivad turul Suure Tehno aktsiad. Teiseks varjavad nad fakti, kuivõrd hirmul on investorid väljavaate pärast, et Föderaalreserv intressimäärad kauemaks kõrgemal hoiab.
Tellijale
WSJ: Tehnohiiud on aktsiaturu reaalsusest lahti ühendanud
Artikli sisu pärineb partnerväljaandest The Wall Street Journal.
Keskmine S&P 500 aktsia saab tõusvatest tootlustest räsida – ja langevatest tuge – tugevamini, kui sel sajandil varem on nähtud. Siiski mõjutab intressimäärade väljavaade seda indeksit tervikuna tunduvalt vähem, kuna niivõrd suure osa sellest moodustavad Suure Tehno aktsiad, mis on Fedi suhtes oma tohutute rahavarude tõttu isoleeritud.
Suurimatest suurimad – Nvidia, Microsoft, Apple ja Alphabet – on tänavu saanud tugeva tõuke ka tehisaruvaimustusest. Aga selline ebatavaline erinevus S&P enda ja tema keskmise asuka vahel nii väärtustuse kui intressimääratundlikkuse vallas annab mõista, millisel määral moonutavad need suuraktsiad mõõdikuid, mida kasutavad majandusele ja Fedile fookustuvad makroanalüütikud.