WSJ: Seitse vaprat on mullune muusika. Uued kuningad on lüpsilehmad

Berkshire Hathaway tegevjuht Warren Buffett 6. mail 2017 aastakoosolekul piimatoodet pruukimas. Foto: RICK WILKING / REUTERS

Investeerimissaladus, mis Warren Buffettist multimiljardäri tegi, on lakanud toimimast. Kuigi ilmselt mitte põhjusel, mis sulle pähe kargaks.

Päevagi ei lähe looja, ilma et keegi deklareeriks, et Berkshire Hathaway boss on minetanud oma võluväe – tavaliselt vihje, et tema eelistatud mõistliku hinnaga aktsiad tulevad mürinal tagasi. Aga ikkagi pole väärtusinvesteerimine, nagu seda praktiseeris Buffetti mentor Benjamin Graham ja nagu seda aastakümneid hiljem defineerisid Nobeli laureaatidest majandusteadlased, viimasel ajal eriti palju tagasipõrkeid sooritanud.

Põhjus peitub selles, et «seitse vaprat» aktsiat nagu Nvidia, Apple, Tesla jt on gravitatsiooniseaduse ümber kirjutanud. Väärtusinvesteerimine vajas lihtsalt tuunimist. Terve trobikond börsifonde, millest mitmete nimes «väärtus» puudub, on selle asja ära korraldanud.